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Durante mayo de 2025, los fondos de pensiones han registrado resultados dispares. Seg\u00fan el \u00faltimo bolet\u00edn de la consultora Ciedess, con datos al 26 de mayo, los multifondos m\u00e1s riesgosos han mostrado un desempe\u00f1o positivo, mientras que los m\u00e1s conservadores cerrar\u00edan el mes con p\u00e9rdidas, por primera vez en lo que va del a\u00f1o.<\/p>\n
En detalle, los fondos Tipo A y B, de mayor exposici\u00f3n a renta variable, anotan ganancias de 1,48% y 0,80%, respectivamente. En contraste, el fondo moderado Tipo C cae un -0,60%, y los fondos conservadores Tipo D y E retroceden -1,96% y -2,66%, respectivamente.<\/p>\n
Este comportamiento est\u00e1 influenciado principalmente por el avance de los mercados de renta variable a nivel nacional e internacional, que ha favorecido a los fondos m\u00e1s expuestos al riesgo, pese a la volatilidad global derivada de la guerra comercial.<\/p>\n
A pesar de las ca\u00eddas registradas en mayo por los fondos m\u00e1s conservadores, el acumulado de 2025 (enero a mayo) muestra un balance positivo para todos los multifondos.<\/p>\n
Los fondos Tipo A y B presentan retornos de 0,73% y 1,16%, respectivamente. En tanto, el fondo C muestra un alza de 2,23%. Por su parte, los fondos D y E acumulan ganancias de 2,33% y 1,94%, respectivamente.<\/p>\n
Ciedess destac\u00f3 que \u201clos fondos C y D mostrar\u00edan su mejor retorno acumulado para el per\u00edodo enero-mayo desde 2019\u201d.<\/p>\n
La rentabilidad de los fondos m\u00e1s riesgosos se ha visto impulsada por los retornos positivos de los principales \u00edndices internacionales y un aumento del IPSA a nivel local. Sin embargo, esta tendencia ha sido parcialmente contrarrestada por una ca\u00edda del d\u00f3lar.<\/p>\n
Entre los factores internacionales relevantes, se encuentra el acuerdo entre Estados Unidos y China para recortar aranceles por 90 d\u00edas, el tono m\u00e1s restrictivo de la Reserva Federal al mantener la tasa de inter\u00e9s, y los temores por la deuda estadounidense. En Europa, el mejor desempe\u00f1o econ\u00f3mico y una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s expansiva tambi\u00e9n han contribuido al avance. En el caso de China, la mejora se vincula al avance en las negociaciones comerciales con Estados Unidos.<\/p>\n
En el plano local, el IPSA ha alcanzado nuevos m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, impulsado por cifras econ\u00f3micas mejores a las esperadas, una posici\u00f3n m\u00e1s favorable de Chile frente a la guerra comercial, menor riesgo pa\u00eds, valorizaciones rezagadas y la expectativa de una reforma previsional.<\/p>\n
En cuanto a los fondos m\u00e1s conservadores, el retroceso de mayo se explica por los resultados negativos en inversiones de renta fija, tanto en instrumentos nacionales como internacionales. Seg\u00fan Ciedess, el \u00edndice LEGATRUU de renta fija internacional cay\u00f3 -1,33% en pesos, mientras que en el mercado local se registr\u00f3 un alza en las tasas de inter\u00e9s, lo que afect\u00f3 negativamente a estos fondos por las p\u00e9rdidas de capital asociadas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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