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El Banco Central public\u00f3 este mi\u00e9rcoles el Informe de Pol\u00edtica Monetaria (IPoM) de junio, en el que actualiz\u00f3 sus perspectivas para la econom\u00eda chilena. El ente emisor revis\u00f3 al alza el rango de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para este a\u00f1o, elev\u00e1ndolo desde el 1,75%-2,75% estimado en marzo a un nuevo rango entre 2,0% y 2,75%.<\/p>\n
Esta mejora en el panorama econ\u00f3mico se conoce un d\u00eda despu\u00e9s de la Reuni\u00f3n de Pol\u00edtica Monetaria, instancia en la que el Consejo del Banco decidi\u00f3 mantener la Tasa de Pol\u00edtica Monetaria (TPM) en 5%, nivel que conserva desde la reuni\u00f3n anterior.<\/p>\n
Desde el Banco Central indicaron que las expectativas inflacionarias han mostrado una trayectoria consistente con la meta de 3%, previendo que esta se alcanzar\u00e1 durante la primera mitad de 2026. No obstante, el informe advierte un incremento relevante en la incertidumbre global, atribuido principalmente a las tensiones comerciales surgidas tras los aranceles del denominado \u201cLiberation Day\u201d del 2 de abril, y al agravamiento del conflicto en Medio Oriente.<\/p>\n
Pese a su relevancia, los efectos de estas tensiones geopol\u00edticas no fueron incluidos en el escenario central de proyecciones del IPoM. Sin embargo, se reconoce que el impacto de las disputas comerciales ser\u00eda negativo, aunque dif\u00edcil de cuantificar debido a su evoluci\u00f3n impredecible. Tambi\u00e9n se observa un comportamiento inusual de los mercados financieros globales ante estos eventos, con un aumento del riesgo en los activos estadounidenses, posiblemente vinculado a preocupaciones sobre su situaci\u00f3n fiscal e institucional.<\/p>\n
En el plano interno, se destac\u00f3 el fortalecimiento de monedas distintas al d\u00f3lar, mientras que las medidas comerciales adoptadas por Donald Trump a\u00fan no han tenido efectos significativos. A ello se suma que los \u00edndices de confianza no reflejan un deterioro en las condiciones del comercio exterior nacional.<\/p>\n
El informe tambi\u00e9n aborda la evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n, que ha seguido una trayectoria en l\u00ednea con lo previsto. Incluso, la inflaci\u00f3n subyacente \u2014que excluye los componentes m\u00e1s vol\u00e1tiles\u2014 ha sido inferior a lo anticipado. Asimismo, los riesgos inflacionarios observados durante el primer semestre del a\u00f1o se han moderado, y no se han evidenciado efectos de segunda vuelta derivados de los shocks de costos previos.<\/p>\n
En cuanto a la actividad econ\u00f3mica, se se\u00f1ala un mayor dinamismo, impulsado por una demanda interna que avanza seg\u00fan lo proyectado. Se resalta adem\u00e1s una disminuci\u00f3n sostenida de los niveles de endeudamiento y carga financiera, mientras que los salarios contin\u00faan creciendo con fuerza, en parte debido a recientes cambios legislativos. No obstante, este incremento de los costos laborales ocurre en un contexto de lenta creaci\u00f3n de empleos y aumento de la tasa de desempleo.<\/p>\n
La inversi\u00f3n, medida a trav\u00e9s de la formaci\u00f3n bruta de capital fijo, tuvo un bajo rendimiento en el primer trimestre. Aun as\u00ed, se proyecta una recuperaci\u00f3n en los pr\u00f3ximos meses, lo que contribuir\u00eda a reforzar el crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n
Dentro de las proyecciones m\u00e1s espec\u00edficas, el IPoM indica que los desv\u00edos del comercio internacional podr\u00edan generar una reducci\u00f3n de precios en algunos productos importados por Chile \u2014especialmente bienes durables\u2014, con un impacto a la baja de 0,3 puntos porcentuales en la inflaci\u00f3n anual.<\/p>\n
En t\u00e9rminos generales, el escenario central del informe mantiene una perspectiva similar a la de los \u00faltimos seis meses, aunque con una leve mejora en la actividad y una inflaci\u00f3n en moderaci\u00f3n. Por ello, las principales alertas del documento est\u00e1n relacionadas con factores externos, particularmente las disputas comerciales y los ataques en Oriente Medio.<\/p>\n
Para el mediano plazo, las estimaciones del PIB para 2026 y 2027 se mantienen en el rango de 1,5% a 2,5%, mientras que la mejora en las proyecciones de 2025 se explica por un mejor desempe\u00f1o de la actividad a comienzos de a\u00f1o, lo que proporciona una base m\u00e1s s\u00f3lida para el resto del per\u00edodo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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